Объясняем Kvadrat.finance — прибыль с удержания tzBTC в квадрате

Kvadrat устроен достаточно сложно, поэтому мы постараемся объяснить простыми словами, как он работает и откуда берется прибыль.

Как работает Kvadrat

Kvadrat.finance сейчас доступен в Ghostnet. Чтобы опробовать длинную покупку, короткую продажу и внесение ликвидности в пул нужны тестовые tzBTC. Их можно запросить в Discord или Telegram команды Kord.fi.

Kvadrat использует два токена: обернутый биткоин tzBTC и токен kvBTC.

Основа Kvadrat — контракт на базе Checker, на котором также работает ctez. Он регулирует предложение kvBTC и его цену в пуле ликвидности tzBTC/kvBTC.

Kvadrat регулярно получает цену BTCUSD с централизованных бирж и на ее основе корректирует цену tzBTC² (отсюда и Kvadrat в названии) и курс kvBTC в пуле. Когда цена BTC растет, курс kvBTC растет в квадрате. При этом контракт постоянно ежедневно уменьшает цену kvBTC в пуле, чтобы таким образом реализовать выплату ставки финансирования от держателей длинных позиций в пользу держателей коротких.

Также на Kvadrat есть несколько способов получения пассивного дохода. Первый — шорт токена kvBTC для получения ежедневной ставки финансирования. На боковом рынке он может принести значительную прибыль, даже трехзначный APY. Второй — минтинг LP-токенов пула tzBTC/kvBTC для получения торговых комиссий.

Активная торговля на Kvadrat сводится к открытию длинных и коротких позиций.

Длинная. Пользователь купил kvBTC за tzBTC. Курс BTC вырос, а вслед за ним и курс tzBTC/kvBTC увеличился в квадрате. Пользователь обменял kvBTC на большее количество tzBTC, чем вложил.

Короткая. Пользователь сминтил kvBTC под залог tzBTC и тут же продал их в пуле за tzBTC. Курсы BTC и tzBTC/kvBTC упали. Пользователь выкупил в пуле нужное количество kvBTC, сжег их и забрал ранее заложенные tzBTC. Прибыль составила разницу между продажей и покупкой kvBTC в tzBTC.

Преимущества Kvadrat перед обычным децентрализованными фьючерсами

Главное преимущество в том, что благодаря алгоритму корректировки цены в пуле длинная позиция на Kvadrat не может быть ликвидирована. Конечно, при падении цены BTC держатели kvBTC получат нереализованные убытки, но не потеряют позицию полностью.

Второе преимущество — в возможностях для пассивного заработка. Минтеры kvBTC и провайдеры ликвидности для пула tzBTC/kvBTC будут получать ставки финансирования и торговые комиссии пула.

Третье преимущество — Kvadrat не выдает прибыль напечатанными из воздуха токенами. Доход держателей длинных позиций обеспечен tzBTC, а размер реализованной прибыли по факту будет зависеть от доступной ликвидности в пуле.

Пользователь с длинной позицией размером 0,0001 tzBTC сможет получить свою прибыль в квадрате, а вот пользователь с длинной позицией в 10 tzBTC при продаже kvBTC опустит его курс и возможно даже получит убыток.

Взгляните на скриншот: при положительном P&L 0,1114 tzBTC (слева снизу) при закрытии позиции и продаже kvBTC мы получим только 0,0995 tzBTC (справа).

Как использовать Kvadrat

Разработчики выделяют три основных кейса:

• спекуляции — экспозиция в квадрате без риска ликвидации позволяет заработать больше и безопаснее, чем при использовании умеренного плеча на CEX. Главное — не удерживать позицию слишком долго, чтобы ставка финансирования не съела прибыль;
• хеджирование — длинная позиция на Kvadrat может уравновесить риск непостоянных убытков при внесении tzBTC в пулы ликвидности, в частности в Sirius DEX;
• фермерство доходности — заработок торговых комиссий и ставка финансирования позволяют получать неплохую доходность на медвежьем рынке и накапливать tzBTC.

Если вы хотите узнать больше о других стратегиях использования Kvadrat, механизме ликвидации коротких позиций и формуле расчета ставки финансирования — загляните в документацию Kvadrat.

Выводы

Обычно на CEX быки долго держат токены в надежде на рост, а медведи ищут возможности для быстрой продажи с плечом. Kvadrat наоборот вознаграждает быков за быстрые сделки, а медведей — за долгое удержание позиций.

Мы рады видеть, что на Tezos появляется все больше проектов, способных заменить централизованные инструменты и привлечь больше пользователей в DeFi. С нетерпением ждем запуска Kvadrat в мейннете и новых проектов Kord.fi.